Rechter wijst Hudson’s Bay Recovery-aanbieding af; ontvanger lijkt waarschijnlijker

Een rechter uit Ontario verwierp de reorganisatieovereenkomst van de Hudson’s Bay Company, wat de kansen vergroot om het bedrijf naar een ontvanger te duwen.

In een schriftelijke beslissing die zaterdag werd uitgegeven, zei de Superior Court of Justice-rechter Peter Osburn dat hij weigerde de overeenkomst goed te keuren omdat deze op dit moment “niet nodig of gepast was”.

De overeenkomst was bedoeld om het warenhuis tijdelijk te ondersteunen en zijn resterende winkels te redden, maar volgens de rechter kon de voorgestelde regeling niet voldoende bescherming bieden of correct worden geïntegreerd in het Creditor Protection‑proces van het bedrijf.

De overeenkomst legde een wekelijkse begroting op waaraan Hudson’s Bay regelmatig moest rapporteren. De financiering werd ondersteund door bepaalde zekerheden, maar volgens de rechter was de begroting niet ingediend op een manier die de rechtbank of andere belanghebbenden adequaat in staat stelde die cijfers te beoordelen.

Als Hudson’s Bay met een nieuwe koper tot een overeenkomst zou komen, zou die overeenkomst eveneens goedkeuring van de betrokken crediteuren vereisen.

Zie | Begint liquidatie van Hudson Bay: Hudson’s Bay begint met liquidatie, maar toch komen de beste deals

Het Hudson’s Bay Company is zijn liquidatieproces begonnen in het licht van meer dan $1 miljard aan schulden. Een rechtbank heeft toestemming gegeven om de resterende voorraden in bijna alle 96 winkels te verkopen. Bieders zullen echter moeten wachten op verdere stappen om de beste deals te vinden.

Osburn zei dat hij “onwillig” was om de overeenkomst goed te keuren omdat de begroting niet voldoende inzicht gaf en omdat de regeling sommige andere belanghebbenden met rechten en bescherming zou kunnen uitsluiten. Hij benadrukte dat de door de rechtbank benoemde monitor voldoende is om de belangen van crediteuren en andere stakeholders in evenwicht te brengen tijdens het proces.

Het besluit van Osburn is de nieuwste mijlpaal in het Creditor Protection‑proces rond de 355 jaar oude Canadese organisatie, die in maart zulke ernstige financiële problemen rapporteerde dat betalingen aan verhuurders en leveranciers werden opgeschort.

Als onderdeel van het beschermingsprogramma is Hudson’s Bay deze week begonnen met de liquidatie van winkels, met uitzondering van zes Hudson’s Bay-locaties en enkele Fifth Avenue-winkels. De overgebleven winkels bevinden zich voornamelijk in de Greater Toronto- en Montreal-regio’s. Het bedrijf heeft besproken om meer winkels aan de liquidatielijst toe te voegen of daarvan te verwijderen.

Zie | Hudson’s Bay-bonussen en gevolgen voor werknemers

Hudson’s Bay-medewerkers kregen te horen dat er geen ontslagvergoedingen betaald worden, terwijl er wel circa $3 miljoen aan bonussen zou worden toegekend aan leidinggevenden en directeuren in verband met de afwikkeling van de meeste winkels.

De wederopbouwovereenkomst werd door sommigen gezien als de enige manier om te voorkomen dat Hudson’s Bay door een ontvanger werd overgenomen. Recepties (receiverships) zijn processen waarbij een derde partij de controle over de activa van een bedrijf krijgt om schuldeisers te betalen.

Hudson’s Bay en de senior protected lenders gaven geen onmiddellijke commentaar op de beslissing van Osburn.

Kopers staken op 24 maart een lege verkoopzone over in de Bay-winkel in Vancouver. (Darrill Dike/The Canadian Press)

Veel crediteuren hebben vorige week voor de overeenkomst gepleit in de rechtbank. “We willen niet vechten. We willen geen aanvraag van een ontvanger meemaken”, zei Lank Rogers, die de herstelvoorstellen vertegenwoordigt. “We kijken naar deze rechtbank en zeggen dat de betere manier vooruit is.”

Verhuurders zoals Ivanho Cambridge, Oxford Properties, Cushman & Wakefield, Morguard, RioCan Real Estate Investment Trust en KingSett Capital betoogden echter dat goedkeuring van de deal de beste manier was. Zij stelden dat het bedrijf afhankelijk is van een ander lopend proces dat een bod op het hele bedrijf of activa mogelijk maakt.

David Twenty, een advocaat voor Cadillac Fairview, die eigenaar is van panden waar Hudson’s Bay winkels exploiteert, waarschuwde dat de voorgestelde regeling toekomstige controle zou beperken en de mogelijkheden van verhuurders zou aantasten.

Kopers bladeren op 17 maart door een Hudson’s Bay-winkel in Toronto. (Christopher Katsurov/Canadian Press)

Rogers, die het herstelvoorstel vertegenwoordigt, zei dat zijn partij bescherming zoekt en niet om de beloning vraagt. Op een gegeven moment bood hij zelfs aan om het contract te wijzigen zodat Hudson’s Bay nog enkele weken de tijd zou hebben om de liquidatie van zes winkels te voorkomen, en stelde dat zijn cliënt bereid was “extra risico te nemen” om de situatie op te lossen.

“We willen geen gevechten oppakken”, zei Rogers. “We willen de problemen oplossen.”

Als reactie voerde Hudson’s Bay aan dat de rechtbank de goedkeuring moest verlenen, maar tegenstanders zeiden dat de overeenkomst te vaag was over het aantal winkels en de reikwijdte van de maatregelen. “Het waren niet erg bevredigende resultaten,” zei een advocaat van de tegenpartij tijdens de zitting.

Zie | Wat is er mis met Hudson’s Bay? 355 jaar na de geschiedenis is de toekomst van Hudson’s Bay Company onzeker. CBC legt uit hoe we hier zijn gekomen.

Aanvullende bron: Bronlink