Toen de officieren van de Federal Reserve eind januari elkaar ontmoetten, zagen de dingen er redelijk goed uit: huren was moeilijk. In het laatste kwartaal van vorig jaar is de economie net met een sterke snelheid toegenomen. En inflatie, toen koppigheid meer dan twee jaar geleden ernstig was afgenomen van zijn piek.
Zeven weken onderscheid anders.
Met de Fed die zich voorbereidt om dinsdag en woensdag te ontmoeten, verhuizen de centrale bank en haar voorzitter Jerome Powell waarschijnlijk naar een sterkere plaats. De inflatie heeft zich vorige maand ontwikkeld, maar nog steeds hoog en het tarief kan het nog meer duwen. Tegelijkertijd heeft de dreiging van lopende tarieven klant- en zakelijk vertrouwen gekregen in de overheidsuitgaven en banen, die de economie kunnen wegen en zelfs de werkloosheid kunnen verbeteren.
Stabiele hoge inflatie en de giftige combinatie van een zwakke of stagnerende economie worden vaak aangeduid als “stagnatie”, een woord dat op centrale bankiers jaagt. Dit is wat de Verenigde Staten bedville waren in de jaren zeventig, toen diepe neergang niet de inflatie doodt.
Stagflatie, het moet worden gegroeid, het is moeilijk voor Fed omdat beleidsmakers meestal tarieven hebben bijgehouden bij het omgaan met de inflatie – of ze hebben ze hoger gehouden. Desalniettemin, als de werkloosheid ook toeneemt, verlaagt de Fed meestal de kosten van het nemen van ORROW -geloften en verlaagt de tarieven om de groei te verhogen.
Het is nog niet duidelijk dat de economie zal worden ondergedompeld in stagnatie. Plots, net als bedrijven en klanten, springt Fed met veel onzekerheid rond de economische visie. Zelfs een lichte versie – de werkloosheid is gestegen van zijn huidige lagere niveau tot 5,5%, terwijl de inflatie vastzit aan 2% van het Fed -doelwit – zal een uitdaging voor de centrale bank creëren.
“Dit is een web”, zei voormalig president van de Kansas City -tak van de Federal Reserve. “Je hebt een inflatiehelderheid aan één kant. Tegelijkertijd, als u begint terug te trekken, probeert u te kijken naar de impact op de werkmarkt. Dus dit is absoluut een moeilijke scène voor hen. “
Fed -ambtenaren houden hun oorspronkelijke tarief bijna ongewijzigd tijdens hun bijeenkomst deze week. Wanneer de vergadering op woensdag eindigt, zullen ze hun laatste driemaandelijkse economische schattingen publiceren, die waarschijnlijk zullen aantonen dat ze dit jaar twee keer zullen verwachten hun tarief te verlagen – net zoals ze in december geraden.
Fed implementeerde vorig jaar drie bezuinigingen en toen gaf tijdens de vergadering van januari aan dat ze in feite een pauze waren totdat de economische opvatting duidelijk was.
Wall Street -investeerders verwachten dit jaar, juni, september en december, volgens de prijs die wordt gevolgd door de CME Fedwatch, omdat ze vrezen dat de economische neergang verder zal worden verlaagd.
Een ontwikkeling van het verwaarlozen van voedingsofficieren is een sterke sprong in afwachting van de inflatie deze maand in een consumentensensatieonderzoek van de Universiteit van Michigan. Het heeft sinds 1993 de grootste groei aangetoond in afwachting van de inflatie op lange termijn.
Deze nationale verwachtingen-die in principe angstig zijn voor Amerikanen, meet of de inflatie al dan niet erger is, omdat ze zelfvernietigend kunnen worden. Als bedrijven en klanten hogere kosten verwachten, kunnen ze stappen ondernemen die de inflatie kunnen verhogen, zoals het eisen van hogere lonen, wat als gevolg van welke bedrijven hogere arbeidskosten kunnen dwingen om de prijzen te verhogen.
Sommige economen hebben gewaarschuwd dat de universitaire enquête van Michigan is gebaseerd op primaire en ongeveer 400 reacties. (De definitieve versie die aan het einde van deze maand wordt gepubliceerd, is meestal opgenomen in ongeveer 800)) Het financiële marktsysteem van de inflatieverwachting is in de afgelopen weken daadwerkelijk verlaagd op basis van obligatieprijzen.
De meest recente inflatie is gemengd met lessen. Klantprijsindex is voor het eerst in vijf maanden in de afgelopen week gedaald, 3% tot 2,8% in vijf maanden, een bemoedigende verandering. De prijs van de Fed, die tegen het einde van deze maand wordt gepubliceerd, zal de meter waarschijnlijk echter niet inchangen.
Het probleem is ook te wijten aan de federatie van inflatieverwachtingen omdat ambtenaren, waaronder Powell, hebben gezegd dat de inflatie geleidelijk besloot terug te keren naar hun doelwit van 2% in 2027, omdat de verwachtingen meestal laag waren. Als andere maatregelen aantonen dat de inflatie toeneemt, kan de fed -inflatie onder verdere druk komen om sneller te worden.
George zei: “Ik maak me zorgen als ik de verwachtingen van de consument in de tegenovergestelde richting zie lopen.” “Ik denk dat je er gewoon naar moet kijken.”
President Donald Trump legde de vorige keer tarieven op – 2018 en 2019 – ongeveer de inflatie nam niet te veel toe, omdat ze niet veel breder waren dan wat ze momenteel voorstelden en sommige taken zoals staal en aluminium kregen water met dergelijke hiaten water. Nu hebben Amerikanen een pijnlijke inflatie -aflevering meegemaakt, ze kunnen waarschijnlijk intrigerend zijn over de groeiende prijs.
Powell noemde deze nationale zorg bij opmerkingen eerder deze maand. Hij zei dat de tarieven slechts een impact van eenmalige tijd konden hebben op de prijs zonder inflatie, “zei hij. Maar het kan het tarief veranderen “als het een serie verandert”, zei hij maart e maart, of “als de groei groter is, is het belangrijk.”
Powell voegde eraan toe: “Wat er gebeurt met langdurige inflatieverwachtingen is eigenlijk belangrijk.
Een week na zijn commentaar waren die verwachtingen nog hoger in de onderzoek van de Michigan University.
– Christopher Rugabar, auteur van AP Economics
