Slechts een paar dagen nadat president Trump de verkiezingen van 2021 won, Federal Reserve -voorzitter Jerome H. Powell steunde een vraag over hoe de centrale bank zou springen in een hoge inflatie, stagnatie en een giftige combinatie van groeiende werkloosheid.
De heer Powell zei tegen verslaggevers: “Het hele plan is niet stagneren. “Knock Wood, we hebben tot nu toe bereikt zonder de echte zwakte op de arbeidsmarkt te zien.”
Twee maanden later, de uitspraak van het aanvallende tarief van de heer Trump, sneed de federale overheid de schuine streep en de resulterende razernij van de financiële markten op de financiële markten.
Duidelijke stagnatie blijft een extern potentieel: de basis van de Amerikaanse economie is nog steeds sterk, en het zal een behoorlijk grote duwtje zijn om het te breken. Die echter ooit verscheen als een historische Tihasic Soft Landing – met de controle van Fed Wrestling terwijl de economie intact blijft – ziet het groeien er zwak uit.
Op woensdag, toen de Fed haar beleidsvergadering hield, zou dit algemeen kunnen worden verwacht dat het de rentetarieven instelt van 8,25 naar 5,5 procent. De heer Powell verminderde onlangs de noodzaak van een dreigende wijziging ten koste van het nemen van ORROWS dat de Trump -administratie in het beleid van de centrale bank kwam om het signaal van het woord te onderscheiden “. Hij nam de economie op een goede plek en zei: “Fed” is in een betere positie om te wachten op meer precisie.
Als de economie echter begint te kraken en de inflatiedruk begint te stijgen – een situatie die klanten steeds bang zijn – zullen de beleidsbeslissingen van Fed volledig nieuwe graden zijn. Het heeft de centrale bank riskeerd om een verder vierkant op te zetten in het kruishaar van de heer Trump.
Mahmud Pradhan, hoofd van de wereldwijde macro van het Amundi Investment Institute of Resources Amundi Investment, zei: “Fed is absoluut een aarzeling. “De Fed heeft geen controle over deze achtergrond, heeft geen controle over beleidsonzekerheid en het tarief heeft geen controle over deze discussie. Het is met hen afgehandeld, zeer harde handen. “
Ambtenaren van de centrale bank zijn bekwaam geworden in twijfelachtige vragen over de heer Trump en zijn beleid. De regering Trump heeft echter zijn tweede actie van actie ondernomen in de eerste twee maanden.
De perfecte hoeveelheid tariefbedreigingen alleen explodeerde het bereik van potentiële resultaten van de economie. Het heeft zelfs de meest optimistische onder economen verspreid over de vooruitzichten. Ze moesten ook de mogelijkheden bestrijden dat miljoenen immigranten konden worden gedeporteerd door hun Elon Musk en het ministerie van overheidsvaardigheden.
Een recente verandering van zijn topconsultants over de pijn die nodig kan zijn om de neergang van de heer Trump te ontkennen, en de hoeveelheid pijn die nodig kan zijn om de beloofde economische stijging te bereiken, heeft de angst uitgebreid voor hoeveel de administratie zijn agenda voor gaat. Vorige week waarschuwden de heer Trump, het ontslag van de ononderbroken financiële markten, deze angsten werden intenser.
Er zijn aanwijzingen dat de onzekerheid rond het tarief al is begonnen te bijten. Volgens een voorlopig onderzoek uitgevoerd door de Universiteit van Michigan en vrijdag vrijgegeven, werden de gevoelens van de consument ondergedompeld voor de derde maand in maart.
Tariefgesprek raakt de lucht in bedrijfsinkomsten, oproepen, Volgens de feitenCEO’s waarschuwen voor het verlagen van de vraag en het verhogen van prijzen. Optimisme over de arbeidsmarkt vervaagde ook met het groeiende deel van de klanten Federal Reserve Bank of New York is onderzocht Verwacht nu een hoge werkloosheid en slechtere financiële situatie in het volgende jaar.
“De afgelopen jaren, gebruikt als de belangrijkste drijfveer van de Amerikaanse economie, zal niet langer zoveel motivatie bieden,” zei Berkless’s chief Amerikaanse econoom Mark Jiannnnnnnnnnnn eerder dat de regionale banken van Dallas en de Fed -banken van New York werkten.
Vorige week stond het team van de heer Gianoni op 0,7 procent op basis van het vierde kwartaal over kwartaal van zijn groei met bijna het gehele percentage punt wijst naar de Amerikaanse economie. Economen van JPMorgan en Goldman Shatch hebben ook hun schattingen in dezelfde richting verplaatst, met vermelding van de kosten dat het handelsbeleid dat de onzekerheid van het handelsbeleid heeft verhoogd, investeringen en benoeming zal voorkomen.
Een angstig teken is dat ze het deden toen ze hun voorspelling voor inflatie verhoogden. Bedrijven schrappen voor hoge prijzen van het tarief van de heer Trump, die de kosten voor geïmporteerde producten zullen verhogen. Velen hebben gewaarschuwd dat ze met deze groei naar klanten kunnen gaan.
De Consumer Brands Association Tom Madreki zei dat de handelsgroep die grote voedingsbedrijven vertegenwoordigt, zoals PepsiCo, General Mills en Congra -merken, het tarief kan bereiken als ze geen producten gebruiken die niet gemakkelijk kunnen worden geaccepteerd.
“Er is geen overwinning in deze situatie,” zei hij. “Er is geen manier om de prijs van supermarkten te verhogen, en toch hebben de klanten duidelijk de breekpunten bereikt.”
Deze groep schreef onlangs aan de heer Trump voor vrijstelling over producten zoals koffie, cacao en haver, die aanvankelijk in het buitenland werd aangemoedigd.
De heer Madreki zei dat een korting was dat “bedrijven” eventuele kosten kan voorkomen, wat niets zal doen om te blijven investeren in nieuwe faciliteiten of om te investeren in nieuwe faciliteiten.
Amerikanen zijn al begonnen met het verwachten van hogere prijzen. De verwachtingen van de inflatie zijn het volgende jaar sterk toegenomen en voor een lange horizon van vijf jaar. Sommige economen verminderen hoeveel signalen uit deze stappen moeten worden verzameld vanwege de groeiende bevooroordeelde aard van sommige reacties. Op de markt gebaseerde systemen worden nog steeds vastgesteld, zelfs nadat de bewegingen zijn verwijderd.
Het brede scala aan reacties over waar de inflatie zelf is, is echter de oorzaak van zorg voor anderen.
“Er is veel onenigheid over wat de inflatie kan zijn, en wat het echt betekent voor inflatie is niet verankerd,” “Het geloof van mensen is heel gemakkelijk om van het ene nummer naar het andere te veranderen,” zei econoom aan de Universiteit van Californië.
Het zou belangrijk zijn voor Fed om de manier van inflatie te schetsen, hoe Fed zijn beleid schetst. De geschiedenis van de centrale bank heeft betoogd dat het de reactie van door tarief veroorzaakte inflatie kan voorkomen, omdat de druk van deze prijzen vaak tijdelijk is. Fed reageerde op angst voor groei tijdens de laatste Wereldhandelsoorlog in de eerste regering van de heer Trump door de rentetarieven in 2019 te verlagen.
De centrale bank loopt echter het risico hamstrong te worden als reactie op een zwakke economie omdat de inflatie nog steeds vastzit aan 2 procent van haar doelen. De heer Powell zei deze maand dat Fed’s visie om het tarief te navigeren zou eindigen “wat er gebeurt met langdurige inflatieverwachtingen en hoe eindeloze inflammatoire invloeden”, wat betekent dat de focus van de centrale bank grotendeels op prijsdruk ligt.
John Faust, die onlangs een senior adviseur was van de heer Paul, zei: “Eén ding dat onaanvaardbaar is, neemt toe met de inflatie en de verwachtingen van inflatie, omdat het goed wordt gezien als het ergste van alle resultaten die je uiteindelijk niet kunt zijn.”
Een extra complexiteit is de boete van de heer Trump om de politieke onafhankelijkheid van Fed te testen. Hoewel de president zo ver van de beleidsbeslissingen van de heer Powell en Fed is, heeft hij geprobeerd serieuzer in de vestiging te bezetten via de uitvoerende orde.
“President Trump lijkt minder beperkt te zijn door conventies dan zijn laatste keer”, zei de heer Faust, in het centrum van de financiële economie van de Universiteit van Johns Hopkins. “Het lijkt erop dat de economische situatie gemakkelijker kan worden vervuld in de economie van de economie en dat de potentiële tarieven op de inflatie kunnen stijgen. Het is een recept dat zeer waarschijnlijk leidt tot een ernstig conflict tussen Fed en de administratie. “
