Bank of Canada verlaagt rente na handelsonzekerheid
De topbeslissers van de Bank of Canada gaven aan dat zij waarschijnlijk de rente verlaagden in hun meest recente beleidsbesluit als gevolg van aanzienlijke onzekerheid rond tarieven vanuit de Verenigde Staten. In de gepubliceerde Samenvatting van de Discussies meldde de raad van bestuur dat het beleidsrentetarief op 12 maart werd verlaagd tot 2,7575 procent.
Deze discussies geven inzicht in hoe de gouverneurs van de Bank of Canada de economische situatie beoordelen en hoe zij financieel beleid willen instellen in een complexe en veranderlijke omgeving. De aangekondigde Amerikaanse tarieven op Canadees ingevoerde goederen — en de daarop volgende maatregelen van Canada — hebben extra onzekerheid gecreëerd rond handel, met gevolgen voor bedrijfs- en consumentenvertrouwen.
De bestuursraad merkte op dat de dreiging van tarieven het vertrouwen al “scherp” heeft verzwakt. Handelsconflicten zullen waarschijnlijk ook leiden tot hogere prijzen, maar de snelheid en omvang van die effecten blijven onzeker. Volgens de discussie verminderde nieuwe informatie rond tarieven het risico dat de inflatie ver boven het streefniveau van 2 procent zou uitkomen.
De bestuursraad van de Bank of Canada wijst erop dat de Canadese economie de verwachte verwachtingen ten opzichte van 2021 uitvoert, die de voorwaarden kunnen bieden voor het tarief na zes getrokken.
(Shaun Kilpatrick/The Canadian Press)
Het Witte Huis kondigde later aan dat de Amerikaanse president aanvullende tarieven zou aankondigen, waaronder op auto-import, wat de onzekerheid verder vergrootte. De Bank of Canada waarschuwde dat Canada mogelijk een periode van economische onzekerheid ingaat als gevolg van zulke handelsspanningen.
‘Duidelijk zwak’ aspect
De topbeslissers waren het er uiteindelijk over eens dat “vanwege een gebrek aan tariefbedreigingen en gebrek aan geavanceerde onzekerheid, de beslissing waarschijnlijk de beleidsrente moest verlagen”. Sommige bestuursleden suggereerden dat een tijdelijke tariefmaatregel passend zou kunnen zijn totdat duidelijker zou worden hoe en wanneer handelsgeschillen de Canadese economie zouden beïnvloeden. Anderen stelden dat de dreiging van tarieven en de bijbehorende onzekerheid de vooruitzichten al had beïnvloed en verdere verlagingen gerechtvaardigd konden maken.
Zie | De dreiging van Amerikaanse tarieven ‘brede onzekerheid’: De Bank of Canada verlaagt de rente in het licht van economische ‘onzekerheid’.
De Samenvatting vermeldde dat de regering en beleidsmakers verwachten dat de renteverlaging Canadese huishoudens en bedrijven enige hulp zal bieden om met de tariefonzekerheid om te gaan.
Discussie raakte een ‘Thunderbol’-toon
Benjamin Ritzes, directeur Canadian Rates en macrostrateeg bij BMO, zei dat de discussies een “Thunderbolt”-toon hadden — een nadruk op de risico’s voor de economie en de noodzaak van lagere rentes. Het effect van tarieven op inflatie is complex: tarieven kunnen zowel prijsstijgingen veroorzaken als de economische activiteit temperen door de vraag te verminderen.
Ritzes benadrukte dat de Bank of Canada in de discussies wilde voorkomen dat initiële prijsstijgingen zouden leiden tot bredere inflatieverwachtingen. Hij verwees naar het inflatierapport van februari, waarin de inflatie steeg tot 2,6 procent tegen het einde van de tijdelijke btw-vermindering van Ottawa, wat de waakzaamheid van de centrale bank versterkt.
Als de tariefsituatie verslechtert, blijven aanvullende maatregelen niet uitgesloten, maar de prioriteit van de centrale bank om inflatie te beheersen zal de ruimte voor snelle versoepeling beperken.
De volgende tariefbeslissing van de Bank of Canada was gepland voor 1 april. De centrale bank zou die dag ook een nieuw financieel beleidsrapport publiceren om haar economische vooruitzichten bij te werken, terwijl beleidsmakers waarschuwden dat voorspellingen onzeker blijven voor de komende kwartalen.