De mondiale durfkapitaalinvesteringen stegen in 2024 met 5,4% tot $368,5 miljard, maar de deals daalden met 17% | NVCA/Pitchboek
Sluit u aan bij onze dagelijkse en wekelijkse nieuwsbrieven voor de laatste updates en exclusieve inhoud over toonaangevende AI-dekking. Meer informatie
De mondiale durfkapitaalinvesteringen stegen tot 368,5 miljard dollar in 2024, een stijging van 5,4% ten opzichte van de 349,4 miljard dollar een jaar eerder. Q4 2024 Pitchbook-NVCA Venture Monitor rapport.
Maar het aantal wereldwijde deals in 2024 daalde met 17% naar 35.686, vergeleken met 43.320 een jaar eerder in 2023. AI-deals als percentage van alle deals stegen dit jaar, zoals je kunt zien in de onderstaande grafiek.
De mondiale deals voor 2024 zijn met 50,9% gedaald ten opzichte van de $751,5 miljard in het topjaar 2021 en met 37% gedaald ten opzichte van de 57.068 deals in 2021.
AI-deals zijn nu een groot deel van het plaatje. In 2024 waren er wereldwijd 8.343 AI-deals, een daling van 3,6% ten opzichte van de 8.661 in 2023 en een daling van 16,6% ten opzichte van de 10.007 in 2021.
De waarde van die mondiale AI-deals in 2024 bedroeg 131,5 miljard dollar, een stijging ten opzichte van 52% ten opzichte van 86,3 miljard dollar in 2023 en een daling van 6% ten opzichte van 140,2 miljard dollar in 2021.
AI en machine learning waren in 2024 goed voor 35,7% van de waarde van mondiale deals, tegen 24,7% in 2023. En AI en machine learning waren 23,4% van het wereldwijde aantal deals in 2024, vergeleken met 20% in 2023. In 2021 was AI 18,7%. % van de waarde van de mondiale deals en 17,5% van het totale aantal deals.
Mondiale cijfers over het vierde kwartaal
Op mondiaal niveau heeft de venture-markt in Azië-Pacific het de afgelopen jaren moeilijk gehad, iets dat in 2024 niet veranderde, aldus Kyle Stanford, hoofd VC-analist van Pitchbook.
Vergeleken met Europa en de VS was de hoeveelheid droog poeder die zich op de verschillende markten in de APAC-regio had verzameld veel kleiner, waardoor het sluiten van deals het afgelopen jaar verder onder druk kwam te staan. China, dat ongeveer de helft van de jaarlijkse dealactiviteit voor APAC op zich heeft genomen, heeft een aanzienlijke daling van de activiteit gezien, als gevolg van zowel de economische uitdagingen in het land als de spanningen met de Amerikaanse regering, die de activiteit van Amerikaanse hoofdkantoren heeft ingeperkt. bedrijven. Slechts 20,4% van het aantal deals vond plaats in Azië, het laagste percentage in het afgelopen decennium.
Wereldwijd is AI het nieuws en de beleggingsfocus van beleggers blijven domineren, ondanks dat sommigen opmerkten dat de beleggingsactiviteit op de lange termijn niet duurzaam is. Of dat waar is of niet, is op dit moment triviaal.
Iets meer dan de helft van alle durfkapitaalinvesteringen die in het vierde kwartaal wereldwijd werden geïnvesteerd, ging naar een op AI gericht bedrijf. Het is waar dat dit bedrag sterk werd beïnvloed door bedrijven als OpenAI, Databricks, xAI en andere bekende bedrijven die geld inzamelden voor de terugkoop van aandelen en investeringen in chips en computerenergiebehoeften, maar de belangrijkste factoren zijn de mate van kapitaalbeschikbaarheid voor AI vergeleken met andere sectoren, zei Stanford.
Het aandeel van de totale deals dat naar AI-bedrijven gaat, is de afgelopen jaren voortdurend toegenomen, omdat zowel grote bedrijven als investeerders de verwachte efficiëntie van de volgende technologiegolf willen benutten, zei hij.
“Door durfkapitaal gesteunde exits zijn historisch gezien niet sterk geweest voor APAC, hoewel veel markten nog te jong zijn om een gezonde exit-omgeving te ontwikkelen”, zei hij. “Het gebrek aan exits in veel van de regio’s heeft veel buitenlandse investeerders moe gemaakt van de toegenomen activiteit tijdens de marktvertraging. Japan was qua aantal een uitschieter, omdat veel beursintroducties in het land hebben bijgedragen aan het genereren van rendement voor investeerders. In 2024 was 19% van de wereldwijde door durfkapitaal ondersteunde exits afkomstig van in Azië gevestigde bedrijven.”
De fondsenwerving verliep wereldwijd traag, aangezien de nieuwe toezeggingen op jaarbasis met iets meer dan 20% daalden. Het gebrek aan exits heeft een grote impact gehad op de fondsenwerving voor Azië, omdat LP’s op dit moment minder geneigd zijn hun toezeggingen na te komen. 2024 was het laagste jaar voor nieuwe verplichtingen sinds 2018, en het afgelopen decennium het laagste jaar voor gesloten fondsen op de markt. Noord-Amerika en Europa hadden eveneens moeite om nieuwe toezeggingen voor durffondsen binnen te halen.
Amerikaanse deals voor het vierde kwartaal
De Amerikaanse dealmaking bleef in het vierde kwartaal van 2024 vanuit een cijferperspectief relatief robuust en steeg lichtjes met 3,7% vergeleken met een jaar eerder, aldus Pitchbook en de NVCA. In het kwartaal waren AI-deals goed voor bijna de helft (46,4%) van de totale Amerikaanse dealwaarde.
Stanford zei dat dit in strijd lijkt met het verhaal op de markt van de afgelopen jaren, maar dat het indicatief is voor een overblijfsel van bepaalde durfmechanismen van een paar jaar geleden.
“Wat er is gebeurd, is dat het teveel aan droog poeder uit de jaren waarin veel geld werd ingezameld, 2021 en 2022, veel investeerders ondanks het gebrek aan rendement actief op de markt heeft gehouden”, aldus Stanford. “Met de langzame fondsenwervingsjaren 2023 en 2024 zouden we deze relatieve robuustheid waarschijnlijk moeten zien verslechteren naarmate de fondsen hun beschikbare kapitaal opraken en niet in staat zijn om een volgend fonds op te halen.”
Kunstmatige intelligentie blijft het verhaal van de markt en zorgde in 2024 voor een bijna meerderheid van de dollars voor durfkapitaal, zei hij. OpenAI, xAI, Anthropic en anderen zijn synoniem geworden met buitensporige deals in venture-ondernemingen en opereren schijnbaar in een andere financieringsomgeving dan de meeste door durfkapitaal gesteunde bedrijven die blijven worstelen met een lagere beschikbaarheid van kapitaal, aldus Stanford.
Maar het gebrek aan exits blijft het verhaal van de durfkapitaalmarkt, ook al zijn de vooruitzichten hoopvoller, zei hij. In 2024 werd slechts 149,2 miljard dollar aan exitwaarde gecreëerd, grotendeels afkomstig van een handvol beursintroducties. Unicorns, die ongeveer tweederde van de Amerikaanse marktwaarde voor durfkapitaal in handen hebben, hebben als particuliere bedrijven stand gehouden, waardoor druk werd uitgeoefend op investeerders en commanditaire vennoten door het gebrek aan uitkeringen.
Ook fusies en overnames bleven in 2024 ‘stil’, met weinig grote deals om op te merken, zei Stanford. Een overnamevriendelijker klimaat in 2025 zou de weg kunnen bereiden voor een hernieuwde fusie- en overnamemarkt, vooral als een zachte landing voor de economie volledig kan worden bewerkstelligd, zei hij.
In de VS werd de fondsenwerving gedomineerd door grote, gevestigde bedrijven. Dertig bedrijven waren in 2024 goed voor ruim 68% van de totale fondsenwervende waarde. Dit is een trend die zich de afgelopen jaren heeft ontwikkeld, maar vorig jaar op de voorgrond trad, aldus Stanford.
Veel van de opkomende managers die tijdens de hausse op de durfkapitaalmarkt in het ZIRP-tijdperk geld hebben ingezameld, zijn er niet in geslaagd rendement te genereren en hebben portefeuilles die last hebben van de waarderingsveranderingen die hebben plaatsgevonden tijdens de marktverschuiving. Zonder een track record om mee te praten, vinden veel bedrijven een zeer uitdagende markt om nieuwe toezeggingen van LP’s binnen te halen, zei Stanford.
Europese VC-markt
In Europa weerspiegelde de waarde van durfkapitaaldeals een lichte daling, terwijl het aantal deals met grofweg 16% daalde vergeleken met een jaar geleden, aldus Pitchbook-analist Nalin Patel, omdat er in 2024 een voorzichtiger klimaat te zien was.
De activiteit op het gebied van Europese deals daalde in eerdere financieringsfasen, in de meeste verticale markten en in verschillende regio’s, omdat de markt voor financiering duidelijk moeilijker bleek te zijn.
Hij zei dat AI in 2024 iets meer dan een kwart van de dealwaarde naar de regio heeft gesluisd, op iets meer dan 23% van de voltooide financieringen. De grote, buitensporige deals die aan andere durfmarkten konden worden toegeschreven, kwamen in Europa niet in dezelfde mate tot stand, waardoor het aandeel van de dealwaarde in lijn bleef met het aantal.
En hij zei dat de exitwaarde in 2024 is gestegen, grotendeels dankzij de notering van Puif. Voor het overige was het een rustig jaar voor door Europese durfkapitaalfondsen gesteunde exits, vooral op het gebied van de noteringen, aangezien bedrijven exits vermeden.
“We verwachten dat de exits in 2025 zullen aantrekken naarmate de marktomstandigheden verbeteren”, aldus Patel.
Het door in Europa gevestigde durfkapitaalfondsen opgehaalde kapitaal bleef in 2024 gelijk op jaarbasis en bleef onder de piek van 2022. Het aantal fondsen daalde in 2024 ook en daalde met ongeveer een vijfde ten opzichte van 2023. Een lager aantal fondsen en vlakke cijfers op het opgehaalde kapitaal duiden op minder, maar grotere fondsen werden in 2024 gesloten.
De vooruitzichten?
Eén manier om te kijken hoeveel droog poeder de industrie heeft en of durfkapitaalfondsen zelf succesvol zijn, is door te kijken hoe goed ze het zelf hebben gedaan om geld in te zamelen. Dat is waar het nieuws er tamelijk somber uitziet, of in ieder geval nu gecorrigeerd is vergeleken met de overhypede dagen van 2021.
In 2024 haalden 1.344 fondsen kapitaal op, tegen 2.333 in 2023 en een recordaantal van 4.283 in 2021. In termen van opgehaald kapitaal haalden de 1.344 durfkapitaalfondsen in 2024 $169,7 miljard op, een daling ten opzichte van $213,8 miljard in 2023 en een daling ten opzichte van het record van $404,4 miljard in 2021. .
Source link
