Godzijdank voor de aandelenmarkt.
De markt is een van de weinige dingen die Donald Trump kan verwachten te luisteren – waarschijnlijk meer dan peilingen en zeker meer dan zijn adviseurs – zelfs als hij niet wil horen wat het zegt.
Tijdens zijn eerste termijn, Trump Routinematig krediet genomen voor Elke nieuwe markt hoogop een gegeven moment opmerken dat “de reden dat onze aandelenmarkt zo succesvol is, is vanwege mij. ” Toen de markt het goed deed onder president Biden, beweerde Trump dat dit was vanwege de verwachting dat hij de volgende verkiezingen zou winnen.
Het is allemaal onzin, maar hij gelooft het en hij wil dat iedereen het ook gelooft. En dat zou nu in het voordeel van het land kunnen zijn, want toen vorige week duidelijk werd dat Trump vastbesloten was om zijn Cockamamie -tariefbedreigingen door te volgen, tuimelden de markten. En op maandag bereikte de administratie deals om een maand lang tarieven op Mexico en Canada te pauzeren.
Veel van de vetkattenhangers van de president-inclusief de zijne Nieuwe minister van FinanciënScott Bessent – had zichzelf ervan overtuigd dat Trump niet was Echt De ’tariefman’ beschrijft hij zichzelf als. Ze klikten samen op de hielen van hun robijnjongen en herhaalden: ‘Het is gewoon een onderhandelingstool. Het is gewoon een onderhandelingstool. “
Nee. Op de vraag vrijdagavond of onze drie grootste handelspartners – Canada, Mexico en China – alles kunnen doen om de uitvoering van zijn bedreigde tarieven te voorkomen, zei Trump: “Nee. Niets. ” Hij ging verder uitleggen – Nogmaals – dat hij denkt dat tarieven op zichzelf waardevol en wenselijk zijn, niet alleen als een middel om concessies van welke aard dan ook te extraheren. “Het is een pure economische” maatregel, zei hij.
The Wall Street Journal beschoten de waanzin ervan. Zaken- en vakbondsleiders kwamen publiekelijk en privé toe en smeekten hem om niet op deze idiote weg te gaan.
Zijn reactie? Naar gaan op de aanvalhet verklaren van de waarheid Social, “Iedereen die tegen tarieven is, inclusief het nepnieuws Wall Street Journal en hedgefondsen, is alleen tegen hen omdat deze mensen of entiteiten worden gecontroleerd door China of andere buitenlandse of binnenlandse bedrijven.”
Dat is ook allemaal onzin, maar ik blijf vooral verward door de insinuatie dat het op de een of andere manier sinister of onpatriottisch is voor “entiteiten” “gecontroleerd” door “binnenlandse bedrijven” om tarieven te verzetten. Is dat niet een andere manier om te zeggen dat Amerikaanse bedrijven niet aan extra belastingen willen worden onderworpen?
Politici in het ideologische spectrum hebben een hekel aan financiële markten omdat ze niet met hen samenwerken. Voormalig president Clinton was beroemd woest dat het succes van zijn administratie zou kunnen afhangen van de goedkeuring van de obligatiemarkten. Zijn politieke goeroe James Carville grapte ooit: ‘Ik dacht altijd dat als er reïncarnatie was, ik terug wilde komen als de president of de paus of als een .400 honkbal hitter. Maar nu zou ik graag terugkomen als de obligatiemarkt. Je kunt iedereen intimideren. “
En dat is waar we dankbaar voor moeten zijn. Het is al overduidelijk dat Trump kan intimideren, corrupt, stoomroller of negeren assistenten, wetgevers, donoren en journalisten die hem de waarheid vertellen. De markten zijn de uitzondering.
Inderdaad, veel Wall Street -titanen steunen nu Trump politiek. Maar ze kopen en verkopen nog steeds aandelen op basis van de economische realiteit. En de economische realiteit is dat protectionisme de economie meer schaadt dan het helpt. Zoals de econoom Henry George een eeuw geleden zei: “Wat bescherming ons leert, is onszelf in tijd van vrede aan te doen wat vijanden ons in oorlogstijd proberen te doen.”
Protectionisme nodigt ook uit de politieke corruptie omdat bedrijven nou ja, nou ja, bescherming van het slechte beleid van de overheid. Trump houdt ervan om gunsten en straf per geval uit te schakelen, dus het is geen wonder dat hij geniet van een beleid waarmee hij winnaars en verliezers kan kiezen.
Dat is de reden waarom zoveel verstandige bedrijfsleiders hem aan het opzoeken zijn en liegen over de wijsheid van dit beleid: ze willen aan zijn goede kant blijven. Maar hoewel individuen hem kunnen flatteren en zichzelf kunnen innemen, is de markt niet.
Tegenstanders van het kapitalisme hebben een hekel aan de onpersoonlijke efficiëntie van de markt. Ze willen dat economie een uitbreiding van de politiek is. Ze verwarren de amoraliteit van economische besluitvorming voor de immoraliteit die ze toeschrijven aan hun politieke vijanden.
Het grootste deel van mijn leven woonden zulke mensen de neiging om op de ideologische links te verblijven. Progressieven ontkenden buitensporige bezorgdheid over inflatie of schulden als een voorwendsel voor het verzetten van meer “genereuze” beleid dat hun prioriteiten of kiesdistricten bevordert. Ze worden nu vergezeld door velen op de nationalistische recht die zaken willen zien en markten doen meer om ‘Amerika eerst’ te plaatsen.
Het goede nieuws is dat onze markten sterk en divers genoeg zijn om dergelijke morele en intellectuele corruptie te weerstaan. Eenmaal geprincipeerde vrijhandelsrepublikeinen en Wall Street Tycoons zullen blijven liegen over de economische wijsheid van Trump, maar de markt zal waarschijnlijk de waarheid blijven vertellen. Ik hoop dat hij luistert.
