Stephen Roach van Yale waarschuwt voor mondiale volatiliteit en ‘geklopte’ markten

De markten lopen het gevaar te worden overspoeld door de combinatie van regionale conflicten in het Midden-Oosten en de stijgende werkloosheid in de Verenigde Staten, zegt Stephen Roach, senior fellow aan het Paul Tsai China Center van Yale Law School.

Het conflict in het Midden-Oosten escaleerde dinsdag, toen Iran een ballistische raketaanval op Israël lanceerde na de moord op Hezbollah-leider Hassan Nasrallah en een Iraanse commandant in Libanon.

De meeste Aziatische markten daalden woensdag en volgden de verliezen op Wall Street van de ene op de andere dag, omdat beleggers zich zorgen maakten over de oplopende spanningen in het Midden-Oosten.

“De markten zullen echt niet weten waar ze heen moeten”, zei Roach, eraan toevoegend dat conflicten in het Midden-Oosten de inflatierisico’s vergroten in een tijd waarin de mondiale centrale banken het monetaire beleid beginnen te versoepelen.

“We zullen waarschijnlijk een aanzienlijke toename van de volatiliteit zien en markten die echt dramatisch heen en weer worden geslingerd”, vertelde Roach woensdag aan CNBC’s “Squawk Box Asia”.

Het Israëlische leger zei dat zijn troepen begonnen zijn met het lanceren van nieuwe aanvallen op Hezbollah-doelen in Libanon als reactie op de raketaanval van Iran dinsdagavond.

Het valt nog te bezien of er blijvende gevolgen zullen zijn voor de inflatie, zei Stephen Stanley, hoofdeconoom bij Santander, eraan toevoegend dat de oliemarkt “significanter zal worden beïnvloed” als de spanning escaleert.

Volgens de Energy Information Administration is Iran de derde grootste producent van de Organisatie van Olie-Exporterende Landen, die bijna vier miljoen vaten olie per dag pompt. De olieprijzen waren na de raketaanval met meer dan 5% gestegen, voordat ze terugliepen naar een stijging van 2%.

Of de risicovolle beweging van de markten langer zal aanhouden, hangt af van verschillende sleutelfactoren, waaronder de Israëlische reactie op de aanvallen van Iran, zegt Kelvin Tay, regionale Chief Investment Officer bij UBS Global Wealth Management.

“Als het een afgemeten reactie is, niet bedoeld om op grote schaal pijn te doen en te doden… zouden de zaken in het Midden-Oosten eigenlijk een beetje tot rust kunnen komen… dan krijg je deze escalatie van de angst voor een regionale oorlog niet in het Midden-Oosten”, zei hij.

Roach zei ondertussen dat de escalatie in het Midden-Oosten opwaartse risico’s met zich meebrengt voor de olieprijzen en de inflatie. “Centrale banken zullen zeker twee keer moeten nadenken over het voortzetten van de ingeslagen weg van verdere versoepeling”, zei hij tegen CNBC.

De Amerikaanse Federal Reserve verwachtte tijdens de volgende twee beleidsvergaderingen dit jaar de rente met nog eens een half punt te verlagen, volgens de zogenaamde dot plot van de centrale bank van de bijeenkomst in september.

Traders kijken vrijdag ook naar Amerikaanse loongegevens voor meer indicaties over de toestand van de economie na die van de Amerikaanse Federal Reserve Jumbo-renteverlaging in september. Een hoger dan verwachte werkloosheid zou de Fed ertoe kunnen aanzetten de versoepelingscyclus te versnellen om een ​​zachte landing te bewerkstelligen.

Volgens gegevens van een Reuters-enquête over LSEG zal het werkloosheidspercentage in september naar verwachting uitkomen op 4,2%, onveranderd ten opzichte van het cijfer van augustus. Het werkloosheidspercentage was in juli gestegen naar bijna het hoogste punt in drie jaar van 4,3%, een dramatische stijging ten opzichte van het laagste punt in vijf decennia van 3,4% in april 2023.

Een ander element dat verdere marktvolatiliteit zou kunnen aandrijven, is hoe lang de stakingen van havenarbeiders aan de Amerikaanse oost- en Golfkust zullen duren, zei Tay.

Havenarbeiders in havens die zich uitstrekken van Maine tot Texas zijn op grote schaal in staking gegaan vanwege geschillen over lonen en bedreigingen door automatisering. Verwacht wordt dat dit de mondiale toeleveringsketens zal ontwrichten en de stroom van bijna de helft van de zeescheepvaart in het land heeft stopgezet, meldde Reuters.

“Elke verstoring van de haven, elke werkonderbreking in de haven zal zeer aanzienlijke economische gevolgen hebben, en wel heel snel”, zegt Peter Tirschwell van S&P Global Market Intelligence. Hij waarschuwt dat “hoe langer dit doorgaat, hoe sneller de economische schade zal zijn. zal opstijgen.”

Correctie: dit verhaal is bijgewerkt om een ​​citaat van Kelvin Tay, regionale Chief Investment Officer bij UBS Global Wealth Management, te corrigeren.