Beijing, China – 5 maart: Een Chinese politieman staat bewaker buiten de grote hal van het volk vóór de openingsceremonie van het National People’s Congress (NPC) of Parlement, op 5 maart 2005 in Beijing, China.
Cancan Chu | Getty Images News | Getty -afbeeldingen
Van China wordt verwacht dat het volgende week een significante verzachting van de binnenlandse vraag erkent, terwijl ze langverwachte details onthullen over fiscale stimulans gericht op het versterken van de groei in het licht van verhoogde Amerikaanse handelsspanningen.
De jaarlijkse parlementaire bijeenkomst van het land, bekend als de “Two Sessions”, begint op dinsdag met de Chinese Political Consultative Conference – een topadviesorgaan – gevolgd door de vergadering van de wetgevende macht, het Nationale Volkscongres.
De bijeenkomst heeft de afgelopen jaren ongeveer een week geduurd en wordt meestal gevolgd door een persconferentie met de minister van Buitenlandse Zaken en hoofd van de economische afdelingen.
Tijdens de openingsvergadering van de NPC op woensdag wordt verwacht dat Beijing zijn jaarlijkse doelstelling van de inflatie van de consumentenprijs zal herzien tot ongeveer 2% – de laagste in meer dan twee decennia – Van 3% of hoger in voorgaande jaren, volgens het Asia Society Policy Institute.
Dat betekent een impliciete erkenning van de bescheiden binnenlandse vraag.
Het nieuwe inflatiedoel zou meer als een plafond werken dan als een doel om te worden gerealiseerd. China staat onder deflatoire druk met het nominale bbp dat langzamer groeit dan het reële bbp voor het zevende rechte kwartaal in het laatste kwartaal van 2024, Larry Hu, Chief China Economist bij Macquarie, zei in een notitie. Consumentenprijzen klom slechts 0,2% in 2024 En 2023terwijl de producentenprijzen al meer dan twee jaar zijn gedaald.
“Ons scriptie voor dit jaar is dat deflatie volhardend zal zijn,” vertelde Robin Xing, Chief China Economist bij Morgan Stanley, eerder deze maand aan CNBC. “China zal een nieuwe aanpak proberen, maar … ze zullen het gewoon proberen met kleine stappen.”
Het is onwaarschijnlijk dat Beijing de stimulans aanzienlijk stimuleert tot de tweede helft van het jaar, wanneer maatschappelijk ongeluk met de economische vertraging waarschijnlijk wijdverspreide wordt, zei Xing. Hij merkte op hoe de september -stimulusaankondigingen meer dan een jaar kwamen nadat de deflatoire trends voor het eerst ontstonden.
Beleggers hebben de inspanningen van Beijing om de economische vertraging van het land aan te pakken na een onverwachte belofte op hoog niveau in september nauwlettend in de gaten gehouden. Marktwinsten zijn opnieuw opgepikt nadat de Chinese president Xi Jinping vorige week een zeldzame bijeenkomst had gehouden met ondernemers, waaronder Jack Ma van Alibaba en de Liang Wenfeng van Deepseek.
Beijing op woensdag zal waarschijnlijk zijn begrotingstekort op 4% van het bbp vastleggen, een stijging van 3% in 2024, zei Hu van Macquarie, in navolging van algemene marktverwachtingen.
Dat zou een “zinvolle verschuiving markeren, aangezien beleidsmakers al vele jaren terughoudend zijn om de drempel van 3% (tekort) te overtreden,” zei Hu.
Hij verwacht ook dat China het quotum voor speciale soevereine obligatieverkoop tot 3 biljoen Yuan ($ 410 miljard) dit jaar verdrievoudigt, van 1 biljoen Yuan in 2024, en het quotum van het jaar voor speciale lokale overheidsobligatie -uitgifte tot 4,5 biljoen Yuan van 3.9 trillion yuan eerder verhoogt.
Van China wordt woensdag ook verwacht dat het het bbp -groeimotum van het jaar op “ongeveer 5%” zal stellen, hetzelfde als de laatste twee jaar. Dat zou consistent zijn met het eerder aangekondigde doel van Xi om de grootte van de economie vanaf 2020 in 2020 in 2035 ruw te verdubbelen.
Maar analisten waarschuwen dat Beijing waarschijnlijk niet helemaal op de stimulans zal gaan, gezien de onzekerheid rond handelsspanningen met de VS bovenop voortdurende technische beperkingen, de Amerikaanse president Donald Trump heeft tarieven op Chinese goederen met 10%verhoogd, en meer taken zouden kunnen komen zodra 2 april.
Dat zou in de export gaan, een zeldzaam lichtpuntje in de Chinese economie.
“Mars is te vroeg voor elke belangrijke beleidsstimulans, omdat beleidsmakers meer tijd nodig hebben om de werkelijke impact van de handelsoorlog 2.0 te zien.”, Zei Macquarie’s Hu. “Hun trackrecord suggereert dat ze het bbp-groeimetitje niet kunnen missen, maar ze willen ook niet te veel leveren. Op dit moment houden ze hun kaarten dicht bij de borst.”
De spraakmakende vergaderingen in Beijing zouden samenvallen Trump’s toespraak tijdens een gezamenlijke zitting van het Congres op 4 maart, waar de Amerikaanse president zijn agenda en doelen voor het jaar kan doorlopen.
Consumptie in focus
Terwijl de op een na grootste economie ter wereld groeide met 5% in 2024, de groei van de detailhandelsverkoop daalde sterk naar 3,4% van 7,1% in 2023. De onroerendgoedweerstand bleef bestaan, met investeringen in de sector daalde vorig jaar met 10,6%, vanaf een jaar eerder.
“We denken dat de overheid waarschijnlijk prioriteit zal geven aan ‘het stimuleren van consumptie’ als de topbeleidstaak in de NPC -bijeenkomst,” Tao Wang, Chief China Economist bij UBS Investment Bank, zei in een notitie.
China heeft geprobeerd het consumptie te stimuleren met behulp van inruilsubsidies om aankopen van geselecteerde goederen aan te moedigen. Autoriteiten hebben in januari het inruilprogramma uitgebreid met smartphones en meer huishoudelijke apparaten, met details over de grootte van subsidie-ondersteuning die op de twee sessies verschuldigd is.
Met een groter begrotingstekort zou Beijing meer dan de omvang van het inruilprogramma van de consument kunnen verdubbelen van vorig jaar tot meer dan 300 miljard yuan in subsidies, zei UBS ‘Wang.
Ze verwacht ook dat de overheid de bezorgdheid over inkomsten aanpakt door gezinnen te subsidiëren met jonge kinderen, pensioenuitgaven te vergroten en de bijdrage van de staat aan haar verzekeringsprogramma voor Chinese inwoners te verhogen.
Tijdens de komende bijeenkomst wordt ook van China verwacht dat hij zijn bestedingsplannen voor defensie en technologische ontwikkeling voor het komende jaar zal vrijgeven.
Beijing moet dit najaar beginnen met het formaliseren van zijn prioriteiten voor het volgende half decennium van ontwikkeling, bekend als ‘vijfjarenplannen’. De huidige eindigt dit jaar.
In het door China gedomineerde systeem van China zijn de twee sessies niet de traditionele locatie geweest voor scherpe beleidsverschuivingen. In plaats daarvan treedt het instellen van richting meestal op bij partijbijeenkomsten op een hoger niveau, zoals het derde plenum, laatst gehouden in juli 2024.
Xi’s ontmoeting met ondernemers vorige week, en een nieuw beleid om de particuliere sector en buitenlandse investeringen te ondersteunen, markeren de eerste reeks wijzigingen die in de nasleep van het derde plenum zijn aangebracht, zei Markus Herrmann Chen, mede-oprichter en directeur van China Macro Group. “Symbolisch is dit een snelle en goede start van het voortschrijden van de hervormingen en geeft een signaal af dat hervormingen in de pijpleidingen van Beijing zijn,” zei hij.
Ondersteuning van de particuliere sector
De Chinese autoriteiten herzien het ontwerp van een nieuwe wet om particuliere, niet-statelijke bedrijven te ondersteunen, waarvan verdere details kunnen ontstaan tijdens de twee sessies.
In een voorgestelde toevoeging aan de wet zou China de ad-hoc verzameling boetes van bedrijven verbieden, Staatsmedia zeiden deze week.
In een teken van hoe bedrijven hebben geworsteld met een reeks extra-extracties, hebben openbare archieven vorig jaar aangetoond dat cash-strapped lokale overheden bedrijven hebben gevraagd om belastingen op activiteiten al in 1994 terug te betalen.
De nieuwe wet zou een lange weg zijn om bedrijven “stabiele juridische verwachtingen” te geven, “zei Bruce Pang, adjunct universitair hoofddocent aan de Chinese University of Hong Kong Business School. Tijdens de parlementaire vergadering verwacht hij ook nieuwe maatregelen die gericht zijn op het vergroten van investeringsmogelijkheden voor niet-staatsbedrijven en het helpen van kleine techbedrijven om gemakkelijker te financieren.
Veel analisten zagen de aanwezigheid van tech -ondernemers tijdens de ontmoeting van vorige week met XI als een sterk signaal dat een optreden van de regelgeving op internetbedrijven officieel voorbij was.
Dat laat in de toekomst zien: “De staat is bereid om wettelijke clementie te tonen aan technologiebedrijven, waardoor ze grote hardoptreden sparen, in ruil voor hun investering in innovaties in kritieke technologieën”, aldus Chim Lee, senior analist bij de Economist Intelligence Unit.
China anticorruptiesonde van overheidsfunctionarissen En leidinggevenden bij staatsbedrijven voor illegaal gedrag zijn echter nog steeds aan de gang. Meer dan 40 mensen zijn verwijderd, meestal over beschuldigingen van corruptie, zoals afgevaardigden van het Nationale People Congress Sinds de huidige termijn begon in 2023volgens CNBC -berekeningen van Officiële figuren.
